[@기업분석리포트]LG유플러스, "데이터에 데이터를 …" 매수(상향)-대신증권

발행일 : 2016-10-21 10:14 업데이트 : 2016-10-21 10:14

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대신증권에서 21일 LG유플러스(032640)에 대해 "데이터에 데이터를 더하면"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,400원을 내놓았다.

대신증권 김회재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 대신증권의 직전 매매의견인 '시장수익률(유지)'에서 한단계 격상된 것이고 연초반의 매매의견을 기준으로 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 LG유플러스(032640)에 대해 "3Q15 이후 성장이 둔화되었던 무선 ARPU(또는 매출)는 통신사 중 가장 먼저 데이터의 수익화가 이루어지면서 1Q17부터 상승이 재개될 전망. 유선에서는 IPTV 흑자 전환, 기가 인터넷 가입자 증가에 따른 초고속 인터넷 ARPU 반등이 전망된다"라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "기존 상품 대비 ARPU가 32%~58% 높은 기가 인터넷 가입자 비중이 2016년 10%를 돌파하면서 초고속 인터넷 ARPU는 2016년부터 반등 시작. 연말 기가 인터넷 가입자 비중이 20% 넘어서면서 2017년 ARPU 상승 폭은 더욱 커질 전망"라고 밝혔다.

한편 "유무선 매출 상승과 마케팅비 감소, CAPEX 현 1.5조원 수준 유지로, 부채비율은 2019년 100%까지 하락할 전망. 안정적인 시장 상황과 재무구조 개선을 바탕으로 배당정책도 현행 30%에서 중장기적으로는 경쟁사 수준인 50%까지 확대되면서, DPS는 2015년 250원에서 2016년 300원, 2017년 400원, 2018년 500원까지 증가할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 13,500원이 고점으로, 반대로 12,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 14,400수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	TRADING BUY
목표주가	14,106	16,000	13,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 14,400원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 16,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 13,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161021	매수(상향)	14,400
20160802	시장수익률(유지)	12,000
20160428	시장수익률(하향)	12,000
20160202	매수(유지)	12,000
20160111	매수(유지)	12,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161021	대신증권	매수(상향)	14,400
20161019	유진투자증권	BUY(유지)	16,000
20161013	하나금융투자	매수	14,000
20161011	IBK투자증권	매수(유지)	15,000