[@기업분석리포트]신한지주, "'수'에서 2% 모…" 매수(유지)-현대증권

발행일 : 2016-10-21 08:38 업데이트 : 2016-10-21 08:38

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현대증권에서 21일 신한지주(055550)에 대해 "'수'에서 2% 모자란 3Q 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다.

현대증권 구경회, 유현정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 신한지주(055550)에 대해 "다른 부문의 실적이 좋았기 때문에, 관련 충당금을 쌓고 가는 것이 투자자들에게 더 좋은 평가를 받았을 것이다. 물론 이자가 수취되고 있는 여신에 대한 평가는 은행의 자율성을 존중해야 하기 때문에, 크게 문제 삼을 내용은 아니다"라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "3Q16 실적에서 당사 추정치(순이익 6,080억원)와 비교할 때 가장 큰 차이가 있는 부분은 대손비용이었다. 3Q 대손비용은 2,410억원으로 당사 추정치(3,530억원)을 크게 하회했다"라고 밝혔다.

한편 "3,300억원 규모인 국민유선방송(및 딜라이브) 관련 엑스포저에 대해 '정상'으로 평가하면서, 추가적인 대손비용이 미미했던 것으로 보인다. 이는 같은 사안에 대해 90% 손실로 처리한 KB금융(105560)과 다른 회계처리여서, 투자자들을 헷갈리게 할 여지가 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	53,636	60,000	50,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161021	매수(유지)	55,000
20160722	매수(유지)	52,000
20160422	매수(유지)	52,000
20160328	매수(유지)	52,000
20151022	매수(유지)	52,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161021	현대증권	매수(유지)	55,000
20161021	하나금융투자	매수	54,000
20161014	삼성증권	매수	52,000
20161013	미래에셋증권	매수	60,000