[@기업분석리포트]금호석유, "합성고무 영업이익률…" 매수(유지)-유안타증권

발행일 : 2016-08-17 08:59 업데이트 : 2016-08-17 08:59

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유안타증권에서 17일 금호석유(011780)에 대해 "합성고무 영업이익률 6%대로 올라서다!"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

유안타증권 황규원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 72.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 금호석유(011780)에 대해 "합성고무 영업이익률은 6% 수준으로, 전분기 3% 중반 대비 개선되었다. 합성고무 설비 가동률도 전분기 76%에서 80%로 높아졌다. 8월에 중국 Sinopec㈜의 Gaoqiao공장 12만톤(BR설비)이 영구 폐쇄된다. 글로벌 및 중국 BR/SBR 생산능력의 1%와 4%에 해당한다. 아시아지역 BR 가동률 및 이익률 회복이 예상된다"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "2016년 3분기 예상 실적은 ‘매출액 1조 1,114억원, 영업이익 636억원, 지배주주 순이익 544억원’ 등이다. 영업이익은 전분기 654억원에 비슷하고, 전년동기 450억원 대비 41% 높아질 전망이다. 중국 Sinopec㈜ 12만톤 설비 폐쇄 효과로 합성고무 영업이익률 6.1%(2분기 6%), 전력판매가격 72원/kwh(2분기 70원), 비수기 진입으로 금호피앤비화학㈜ 실적 둔화, 환율 1,150원/달러 등을 가정한 결과"라고 밝혔다.

한편 "2013년 2분기 이후 11분기 만에 합성고무 영업이익률이 6%대로 올라서며, 사이클 회복에 대한 신뢰도를 높여줬다. 특히, Sinopec㈜의 설비 폐쇄는 회복 속도를 앞당기는 계기로 작용할 것. 여기에 발전소 스팀 판매량 확대가 가시화될 2017년에는 11만원 주가에 도전할 수 있을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년8월 140,000원까지 높아졌다가 2015년10월 110,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 110,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY(REINITIATE)	HOLD(신규)
목표주가	72,944	110,000	60,000

*최근 분기기준

오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 50.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다.

<유안타증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160817	매수(유지)	110,000
20160704	매수(유지)	110,000
20160517	매수(유지)	110,000
20160404	매수	110,000
20160302	매수(유지)	110,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160817	유안타증권	매수(유지)	110,000
20160817	현대증권	MARKETPERFORM(유지)	70,000
20160816	SK증권	매수(유지)	80,000
20160809	키움증권	BUY(REINITIATE)	80,000