[@기업분석리포트]엔씨소프트, "즐겨라. Big C…" 매수(유지)-NH투자증권

발행일 : 2016-08-12 10:08 업데이트 : 2016-08-12 10:08

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NH투자증권에서 12일 엔씨소프트(036570)에 대해 "즐겨라. Big Cycle!"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 330,000원으로 내놓았다.

NH투자증권 안재민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 330,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "동사의 신규 게임 출시 cycle은 지금부터 본격적으로 시작될 것이며, 이번 Big Cycle을 놓쳐서는 안될 것으로 판단된다. ‘리니지2:레볼루션’(넷마블게임즈 개발)도 11일 쇼케이스를 통해 9월 테스트, 10월 출시를 밝혔고, 당초 예정보다는 지연되었지만 대규모 공성전과 같은 MMORPG 장르에 충실한 게임으로 출시에 대한 기대감이 높아질 것"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "동사의 2분기 실적은 매출액 2,405억원(+10.6% y-y, -0.1% q-q), 영업이익 861억원 (+28.4% y-y, +13.7% q-q)으로 예상치를 크게 상회했다. 리니지1이 944억원(+10.5% y-y)으로 분기 최대 매출에 근접한 수준을 기록하며 전체 영업이익 성장을 견인했다"라고 밝혔다.

한편 "모바일 뿐만 아니라, PC게임인 ‘MXM’도 현재 중국 테스트를 진행하고 있고 2017년 글로벌 출시가 예상된다. ‘리니지이터널’도 11월 테스트를 진행할 예정임을 감안할 때 동사의 신규 게임에 대한 기대감은 지속될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 290,000원이 저점으로 제시된 이후 2016년3월 360,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 330,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY(유지)	매수(유지)
목표주가	331,000	420,000	300,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 330,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 420,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160812	매수(유지)	330,000
20160801	매수(유지)	330,000
20160711	매수(유지)	330,000
20160530	매수(유지)	330,000
20160516	매수(유지)	330,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160812	NH투자증권	매수(유지)	330,000
20160812	KTB투자증권	매수	300,000
20160812	신한금융투자	매수(유지)	350,000
20160812	하나금융투자	매수	300,000