[@기업분석리포트]삼성생명, "업종 대표주 프리미…" 매수-KTB투자증권

발행일 : 2016-08-12 09:43 업데이트 : 2016-08-12 09:43

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KTB투자증권에서 12일 삼성생명(032830)에 대해 "업종 대표주 프리미엄은 유지"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 이남석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 삼성생명(032830)에 대해 "PBR 0.7x배로 과거 대비 밸류에이션 하단에서 주가가 형성되었지만, 금리 하락의 여파로 인해 모멘텀이 발생하기 어려운 환경 조성. 단, 업종 대표주로서의 입지와 높은 자본력, 그룹 내 역할 강화 가능성 등에 대한 프리미엄은 유지될 것"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "2Q16에는 보험료수익 감소와 투자이익률 하회로 연결순이익 3,975억원(YoY -25.6%, QoQ -73.4%)으로 추정치와 컨센서스를 각각 -17.1%와 -9.9% 하회했다"라고 밝혔다.

한편 "연금을 비롯한 보험료 유입 둔화로 인해 이익 발생 재원의 성장세 위축은 불가피할 것으로 예상됨에 따라 이익 전망치 및 목표주가를 하향 조정한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년12월 140,000원까지 높아졌다가 2016년5월 130,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 120,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	시장수익률(유지)
목표주가	130,438	147,000	101,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 120,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 147,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 101,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160812	매수	120,000
20160516	매수	130,000
20160509	매수	130,000
20160222	매수	140,000
20160129	매수	140,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160812	KTB투자증권	매수	120,000
20160812	신한금융투자	매수(유지)	130,000
20160812	하나금융투자	매수	130,000
20160721	메리츠종금증권	매수	125,000