[@기업분석리포트]하이록코리아, "원가경쟁력 강화를 …" 매수(유지)-동부증권

발행일 : 2016-08-10 13:15 업데이트 : 2016-08-10 13:15

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동부증권에서 10일 하이록코리아(013030)에 대해 "원가경쟁력 강화를 위한 시설투자 등이 실적 차별화로 이어지는 것을 확인하면서 비중확대 권고"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 29,000원을 내놓았다.

동부증권 김홍균 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권에서 하이록코리아(013030)에 대해 "전년동기대비 매출이 21.1% 감소하였어도 영업이익률은 여전히 20%대로 높은 점은 참고하자. 원가절감을 위해 내년까지 총 150억원의 시설투자를 가져가는 모습도 긍정적이다. 이란발 수주 증대 가능성과 대손상각비 환입 이슈는 여전히 유효하다. 앞서 언급한 차별화 요인들이 가시화되는 것을 확인하면서 비중확대를 권고한다"라고 분석했다.

또한 동부증권에서 "올해 들어서는 석유화학을 제외한 대부분 전방산업에서 매출인식이 부진을 모습을 보이고 있다. 이러한 업황 불확실성은 동사의 수주잔고 감소로 이어지고 있는데, 단기적으로 회복 가능성은 약한 국면"라고 밝혔다.

한편 "동사는 연결기준 2Q16 실적으로 매출액 455억원(-21.1%YoY, +3.3%QoQ)에 영업이익률 21.6%를 공시하였다. 계절적인 성수기이나 전반적으로 수주잔고가 감소하면서 시장 컨센서스를 하회하는 실적을 기록하였다. 3Q16에는 여름휴가도 있는 등 비수기여서 실적은 나빠질 가능성이 높다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년9월 50,000원까지 높아졌다가 2016년2월 36,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 29,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	중립(하향)
목표주가	29,600	35,000	25,000

*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 29,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 35,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한양증권에서 투자의견 '중립(하향)'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160810	매수(유지)	29,000
20160303	매수(유지)	36,000
20160204	매수	36,000
20151111	매수(유지)	42,000
20151021	매수	50,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160810	동부증권	매수(유지)	29,000
20160714	현대증권	매수(유지)	26,000
20160620	한양증권	중립(하향)	25,000
20160519	하나금융투자	매수	35,000