[@기업분석리포트]효성, "2Q16 실적 개선…" 매수-하나금융투자

발행일 : 2016-06-13 17:28 업데이트 : 2016-06-13 17:28

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하나금융투자에서 13일 효성(004800)에 대해 "2Q16 실적 개선 가시화. 여전히 매력적인 Valuation"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 200,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 윤재성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 200,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 54.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 효성(004800)에 대해 "현재 효성 베트남 법인의 총 직원은 5,100명 가량으로 2008년 약 1,000명에 비해 8년 만에 약 5배가 증가하였다. 또한 매출/세전이익도 큰 폭으로 증가하여 2015년 전사 기준 매출과 세전이익의 각각 10%, 26%를 차지하는 주요 해외 법인으로 성장하였다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "연간 영업이익 1조원은 명약관화(明若觀火)해 보이며, 현재 주가는 2016년 기준 PER 7.6배, PBR 1.2배로 2016~2017년 ROE16~17%를 감안하면 여전히 저평가되어 있다"라고 밝혔다.

한편 "2Q16 영업이익은 2,592억원(QoQ +17%, YoY +2%)으로 전분기 대비 뚜렷한 개선세를 전망한다. 전 사업부문이 성수기에 진입하면서 실적 개선세가 나타날 것으로 예상되는 가운데, 섬유(스판덱스)/화학부문의 호전세가 뚜렷할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	182,500	200,000	155,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 155,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160613	매수	200,000
20160525	매수	200,000
20160427	매수	200,000
20160407	매수	200,000
20160203	매수	200,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160613	하나금융투자	매수	200,000
20160526	현대증권	매수(유지)	155,000
20160427	동부증권	매수(유지)	190,000
20160427	IBK투자증권	매수(유지)	180,000