[@테마]보령제약_업종지수와 비교해서 변동성은 낮지만 수익률은 높아

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

업종지수와 비교해서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 26일 오전 9시50분 현재 전일대비 4.2% 오른 62,000원을 기록하고 있는 보령제약은 지난 1개월간 7.63% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 보령제약의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가상승률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 보령제약의 위험을 고려한 수익률은 4.0을 기록했는데, 변동성은 높지 않았으나 주가상승률 또한 높지 않았기 때문에 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 다소 부진했다. 그러나 코스피업종의 위험대비수익률 -4.8보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 보령제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
신풍제약	5.4%	58.0%	10.7
슈넬생명과학	4.5%	61.9%	13.7
한독	2.5%	-11.4%	-4.5
보령제약	1.9%	7.6%	4.0
삼진제약	1.5%	16.0%	10.6
의약품	1.9%	7.4%	3.8
코스피	0.5%	-2.4%	-4.8

관련종목들 상승 우위, 의약품업종 +0.23%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 의약품업종은 0.23% 상승중이다.

신풍제약	9,560원 ▲30(+0.31%)	삼진제약	32,250원 ▼300(-0.92%)
슈넬생명과학	6,880원 ▲110(+1.62%)	한독	36,100원 ▲50(+0.14%)

증권사 목표주가 82,500원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 보령제약의 평균 목표주가는 82,500원이다. 현재 주가는 62,000원으로 20,500원(32%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 이베스트증권의 신재훈 에널리스트가 " 판관비 증가로 1Q16 실적 컨센서스 하회, ..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 85,000원을 제시했고, SK증권의 하태기 에널리스트가 " 영업실적 부진, 2 분기 회복 기대, ..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 80,000원을 제시했다.

4월29일에 보령제약 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	889.0억	42.0억	32.0억
직전분기 대비	12.6% 감소	51.9% 감소	22.1% 감소
전년동기 대비	2.3% 증가	29.4% 감소	40.3% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.86%로 업종평균 수준.PER은 24.72로 업종평균보다 낮으며, PBR은 2.56임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 보령제약은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	보령제약	슈넬생명과학	신풍제약	한독	삼진제약
ROE	10.4	2.3	0.8	-3.4	18.3
PER	24.7	372.7	416.3	-	16.3
PBR	2.6	8.5	3.1	1.6	3.0
기준년월	2015년12월	2015년12월	2015년12월	2015년12월	2015년12월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일 기관이 6,231주를 순매수했고, 외국인은 7,287주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 40,539주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 31,333주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 9,206주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

주가등락폭이 작아 최근 한달간 보령제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.41%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 15.3% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 78.04%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 15.3%를 보였으며 기관은 6.64%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 83.12%로 가장 높았고, 외국인이 10.61%로 그 뒤를 이었다. 기관은 6.26%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

주요 매물구간인 58,800원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 58,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 58,800원대는 전체 거래의 17.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 55,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 58,800원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 58,800원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.
엣봇 기자 etbot@etnews.com