[ET투자뉴스]메가스터디교육, "성장성과 고배당을 …" BUY(유지)-신한금융투자

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신한금융투자에서 9일 메가스터디교육(215200)에 대해 "성장성과 고배당을 동시에"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 34,000원을 내놓았다.

신한금융투자 윤창민,한경래 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 49.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 메가스터디교육(215200)에 대해 "가격(P)인상 효과로 19년 실적성장은 담보돼 있다. 스타강사 뿐만 아니라 2, 3진급 강사 라인업도 타사 대비 경쟁력을 확보했기 때문에 학생수(Q) 증가도 기대된다. 온라인 부문 수익성 감안시 높은 영업레버리지 효과가 예상된다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "3분기 매출액 1,075억원(+32.6% YoY), 영업이익 246억원(+47.5% YoY)을 기록했다. 당사 추정치(영업이익 241억원)에 부합하는 양호한 실적이다. 전 사업부가 성수기에 접어든 가운데 고등 온라인 부문이 고성장을 견인했다. 고등부매출액은 전년 대비 40% 성장한 820억원을 기록했다. 초중등부, 일반성인부 매출액은 각각 113억원(+27.9% YoY), 137억원(+6.7% YoY)를 기록했다"라고 밝혔다.

한편 "최근 고등학교 내신 시험문제 유출, 수시 전형에 대한 공정성 논란이 이어지고있다. 올해 8월 발표된 2022학년도 대입제도 개편안도 정시 비중 확대에 무게가 실린다. 수능의 중요성이 높아지면서 수능 입시 사교육 니즈는 높아질 전망이다. 추가적인 수능 사교육 시장 확대에 따른 수혜가 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년7월 49,017원까지 높아졌다가 2018년10월 34,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 34,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	34,000	34,000	34,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 34,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181109	BUY(유지)	34,000
20181023	매수(유지)	34,000
20180810	매수(유지)	49,017
20180710	매수(유지)	49,017
20180511	매수(유지)	40,014