전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다






위험대비 수익률 2.6으로 상위권, 업종지수보다 낮아

19일 오후 12시40분 현재 전일대비 3.93% 하락하면서 25,650원을 기록하고 있는 한화에어로스페이스는 지난 1개월간 6.65% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한화에어로스페이스의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한화에어로스페이스의 위험을 고려한 수익률은 2.6을 기록했는데, 변동성은 컸으나 주가상승률이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 3.0보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다.
다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한화에어로스페이스가 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.
  표준편차 수익율 위험대비 수익율
한화에어로스페이스 2.5% 6.7% 2.6
현대위아 2.1% -8.5% -4.0
현대미포조선 2.0% 6.6% 3.2
에스엘 2.0% -0.2% -0.1
만도 1.8% -10.0% -5.5
운수장비 0.9% 2.7% 3.0
코스피 0.5% 1.5% 3.0

관련종목들도 하락 우위, 운수장비업종 -0.61%
이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 운수장비업종은 0.61% 하락하고 있다.
만도
 34,150원
▼50(-0.15%)		 에스엘
 20,650원
▲550(+2.74%)
현대미포조선
 97,100원
▼1900(-1.92%)		 현대위아
 41,550원
▼850(-2.00%)

증권사 목표주가 32,600원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력
최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한화에어로스의 평균 목표주가는 32,600원이다. 현재 주가는 25,650원으로 6,950원(27%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 키움증권의 김지산 에널리스트가 " 과도한 저평가 , 시각 전환의 근거로서 1) 2019년 정부 예산안에 따르면, 국방 예산 중 방위력 개선비가 예상외로 13.7%나 증가할 예정이어서 동사 방산 사업 내수 매출의 근거가 강화될 것이고, 2) 정밀기계(산업용장비), 테크윈(시큐리티) 등 민수 사업은 수요 회복 사이클을 맞아 체질 개선 성과가 더해지고 있으며, 3)한화시스템에 합병된 한화S&C의 실적 기여가 3분기부터 본격화될 것이다…" (이)라며 투자의견 BUY(Upgrade)에 목표주가: 33,000원을 제시했고, 미래에셋대우의 박원재 에널리스트가 " 고비는 넘겼다, 3Q18 실적은 매출액 1조 1,608억원(+33.6% YoY), 영업이익 268억원(+1,119.4% YoY)으로 추정. 환율 효과와 함께 추가적인 실적 개선 가능성이 커짐. 4Q18 영업이익은 289억원으로 추가 상승할 전망. 최근 GTF 엔진 판매가 증가하는 것은 긍정적이나, 2019년에도 비용 감소가 어려울 것이라는 점은 우려…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 32,300원을 제시했다.


[재무분석 특징]
영업이익률 현재 0.91%로 업종평균 하회. PBR은 0.66으로 다소 낮은편
업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한화에어로스페이스가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 상태를 보여주고 있다.
한화에어로스페이스 만도 현대미포조선 현대위아 에스엘
ROE -4.6 0.5 20.8 -2.6 7.7
PER - 205.3 4.0 - 8.9
PBR 0.7 1.1 0.8 0.4 0.7
기준년월 2018년6월 2018년6월 2018년6월 2018년6월 2018년6월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적)
9월17일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 231,484주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 583,448주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 814,932주를 순매도한 것으로 나타났다.

투자주체별 누적순매수
상장주식수 대비 거래량은 0.59%로 적정수준
최근 한달간 한화에어로스의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.59%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.24%를 나타내고 있다.

거래비중 기관 24.07%, 외국인 27.25%
최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 48.67%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 27.25%를 보였으며 기관은 24.07%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 42.85%로 가장 높았고, 기관이 32.65%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 24.49%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중
＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 보통, 투자심리는 강세
현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

주요 매물구간인 22,800원선이 지지대로 작용.
최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 22,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 22,800원대는 전체 거래의 21.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 23,350원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 23,350원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 23,350원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com