[ET투자뉴스]삼성전기, "본격적인 실적 점프…" 매수(유지)-신한금융투자

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신한금융투자에서 23일 삼성전기(009150)에 대해 "본격적인 실적 점프는 3Q18. 2019년 성장의 축은 전장용 MLCC"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

신한금융투자 박형우, 김현욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 삼성전기(009150)에 대해 "2018년 2분기 호실적보다도 3분기의 실적 성장을 주목한다. 3분기의 전분기 대비 영업이익 증익 규모는 +500억원을 상회할 수 있다. ① MLCC의 가격 상승세가 지속될 전망이고 ② 북미 고객사로의 OLED용 RFPCB(경연성회로기판)도 공급이 증가하며 기판사업부의 흑자전환이 예상되기 때문이다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "MLCC 업황은 하반기에도 지속적인 호황이 기대된다. 18년 상반기에는 MLCC 가격 상승에 따른 실적 성장이었다면, 하반기와 2019년에는 차량용 MLCC 공급이 늘며 매출의 성장과 제품 믹스의 개선이 기대된다. MLCC 내 전장 비중은 17년 1.5% → 18년 하반기 5% → 19년 10%로 상승이 전망된다"라고 밝혔다.

한편 "일각에서는 IT 세트업체들의 MLCC 재고 수준이 높을지 모른다는 우려의 시선이 있다. 그러나 여전히 상당수의 세트업체들은 MLCC 확보에 어려움을 겪고 있고, 신규 MLCC 벤더 확보에 노력을 기울이고 있다. MLCC의 성장동력은 IT가 아닌 전장이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 150,000원이 고점으로, 반대로 120,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 200,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	180,863	200,000	160,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180723	매수(유지)	200,000
20180427	매수(유지)	150,000
20180201	매수(유지)	135,000
20171101	매수(유지)	135,000
20171031	매수(유지)	135,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180723	신한금융투자	매수(유지)	200,000
20180723	유진투자증권	BUY(유지)	180,000
20180719	삼성증권	BUY	190,000
20180712	NH투자증권	BUY(유지)	190,000