[ET투자뉴스]KB금융, "양호한 실적 지속…" BUY(M)-유안타증권

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유안타증권에서 19일 KB금융(105560)에 대해 "양호한 실적 지속"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 75,000원을 내놓았다.

유안타증권 박진형 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 KB금융(105560)에 대해 "판관비는 KB손해보험 연결효과로 YoY 10.2% 증가(CIR49.2%), QoQ 2.9% 감소했다. 대손비용은 거액 충당금 환입으로 YoY 8.6% 감소, QoQ 29.0% 감소했다. 계열사별로 보면, 은행은 일회성이익 소진으로 당기순이익이 소폭 감소(QoQ -3.9%)했다. 증권은 18.1Q대비 거래대금이 줄고 일회성손실이 인식되며 당기순이익이 QoQ 6.1% 감소했다. 손해보험 당순이익은 QoQ 1.6% 감소했다"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "KB금융의 18.2Q(P) 당기순이익(지배회사지분 기준)은 9,468억원으로 YoY 4.4% 감소, QoQ 2.2%감소했다. 이는 컨센서스를 2.0% 상회하는 수준이며, 18.1Q 명동사옥 매각익(1,150억원)을 제외하면 QoQ 7.0% 증가한 양호한 실적을 시현했다. 순이자이익은 견조한 여신성장(기업대출 중심)과 비은행 자회사들의 기여도 확대로 YoY 10.8%(상반기 누적기준), QoQ 2.5% 증가했다. 순수수료이익은 은행의 신탁이익 및 증권 수수료 실적이 개선되며 YoY 18.8% 증가, QoQ 5.3% 감소했다"라고 밝혔다.

한편 "은행주 부진의 이유는 규제 강화, 실적 개선 모멘텀 둔화 등이 주요인으로 판단된다. 동사의 경우2016~2017년 주가가 상대적으로 좋았던 점(주가상승률: 2016년 29.1%-2017년 48.1%)이 주가측면에서 불리하게 작용한 것으로 판단된다. KB금융은 M&A, 배당 확대 등 추가적인 주주가치 제고정책이 가능한 은행이라는 점에서 2018년의 주가 하락은 과도하다는 판단이다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 70,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 75,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	74,467	82,000	63,000

*최근 분기기준

오늘 유안타증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 75,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 82,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'OUTPERFORM(MAINTAIN) '에 목표주가 63,000원을 제시한 바 있다.

<유안타증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180719	BUY(M)	75,000
20180420	매수(유지)	75,000
20180209	매수(유지)	75,000
20171027	매수(유지)	70,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180719	유안타증권	BUY(M)	75,000
20180720	IBK투자증권	매수(유지)	82,000
20180720	하나금융투자	BUY	75,000
20180720	한국투자증권	매수(유지)	81,000