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[ET투자뉴스]카카오_거래비중 기관 16.52%, 외국인 24.47%

전자신문과 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

발행일2018.04.17 13:55


관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아

17일 오후 1시55분 현재 전일대비 1.28% 오른 118,500원을 기록하고 있는 카카오는 지난 1개월간 13.82% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 카카오의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 카카오의 위험을 고려한 수익률은 -7.6을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 -0.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다.
다음으로 업종과 시장을 비교해보면 카카오가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.
  표준편차 수익율 위험대비 수익율
넷마블 2.5% -7.9% -3.1
코웨이 2.2% 3.4% 1.5
삼성에스디에스 2.1% -6.0% -2.8
카카오 1.8% -13.8% -7.6
엔씨소프트 1.7% -7.6% -4.4
서비스업 1.1% -3.5% -3.1
코스피 0.9% -0.8% -0.8

관련종목들 상승 우위, 서비스업업종 +0.17%
이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 서비스업업종은 0.17% 상승중이다.
넷마블
134,500원
▲1000(+0.75%)
코웨이
88,200원
▼1700(-1.89%)
삼성에스디에스
235,500원
▲2000(+0.86%)
엔씨소프트
381,000원
▲4500(+1.20%)

증권사 목표주가 166,800원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력
최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 카카오의 평균 목표주가는 166,800원이다. 현재 주가는 118,500원으로 48,300원(40%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 DB금융투자의 권윤구 에널리스트가 " 여전히 풍부한 모멘텀, 카카오멜론의 본격 시동, 카카오페이지의 지속 성장, 카카오페이의 오프라인 결제 진출, 하반기 블루홀의 신작 AIR의 북미/유럽 CBT(Closed Beta Service) 및 카카오M(로엔)의 드라마 제작 등 여전히 카카오의 실적 추정치 상향과 함께 주가 상승을 기대할 수 있는 모멘텀들이 많이 남아있다. 예상보다 부진할 1Q18 실적과 약간은 더뎌진 수익화 속도에 대한 실망보다 방향성을 보자…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 170,000원을 제시했고, 교보증권의 박건영 에널리스트가 " 수익 둔화 불가피, 외형 성장에 주목, 카카오페이 마케팅 비용, 폰뱅킹 수수료(송금액 증가로 발생, 카카오페이 월 거래액 1조원) 증가와 신규 인력 충원으로 인건비 증가(1Q18 인건비 1,042억원 YoY +23% 예상)함에 따라 1Q18 영업이익은 281억원(YoY -26%, QoQ -19%)으로 추정, 컨센서스를 하회할 것…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 160,000원을 제시했다.

2월8일에 카카오 4/4분기(2017년10월~12월)실적 발표됨
<발표치> 매출액 영업이익 당기순이익
4/4분기 5,447.0억 347.0억 207.0억
직전분기 대비 5.7% 증가 26.7% 감소 48.1% 감소
전년동기 대비 20.0% 증가 9.1% 감소 25.1% 감소

[재무분석 특징]
영업이익률 현재 8.96%로 업종평균 하회. PER은 68.32로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.07임.
업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 카카오가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 낮은 상태를 보여주고 있다.
카카오 코웨이 엔씨소프트 넷마블 삼성에스디에스
ROE 3.0 35.2 15.9 7.2 9.2
PER 68.3 19.4 21.8 36.3 35.7
PBR 2.1 6.8 3.5 2.6 3.3
기준년월 2017년12월 2017년12월 2017년12월 2017년12월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적)
전일까지 외국인이 2일 연속, 기관이 4일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 292,534주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 1,268,402주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 1,560,936주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수
상장주식수 대비 거래량은 0.73%로 적정수준
최근 한달간 카카오의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.73%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.41%를 나타내고 있다.

거래비중 기관 16.52%, 외국인 24.47%
최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 58.99%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 24.47%를 보였으며 기관은 16.52%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 65.23%로 가장 높았고, 기관이 17.81%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 16.95%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중
*기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세
현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 136,500원선이 저항대로 작용
최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 136,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 136,500원대는 전체 거래의 18.1%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 139,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 136,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 136,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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