[ET투자뉴스]LG디스플레이, "7년 박스권 탈피 …" 매수(유지)-KB증권

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KB증권에서 24일 LG디스플레이(034220)에 대해 "7년 박스권 탈피 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 41,000원을 내놓았다.

KB증권 김동원, 황고운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 LG디스플레이(034220)에 대해 "동사 주가는 2018년 1분기부터 7년간의 장기 박스권 탈피 시도가 기대된다. 이는 ‘18년 상반기부터 LGD 주력의 8세대 LCD 생산라인에 최적화된 32, 55인치 (전체 TV 출하량의 50%) TV 패널가격 반등으로 실적 개선이 시작되고, ‘18년 하반기에는 OLED TV 패널의 흑자전환 및 중소형 OLED 패널의 신규공급 등으로 Valuation 상승이 전망되기 때문"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "동사의 4분기 영업이익 (445억원)이 컨센서스 (2,630억원)를 크게 하회했지만 중소형 OLED (plastic OLED) 관련 비용 (1,600억원)의 선제적 반영으로 2018년 실적에 비용부담 완화가 기대되어 단기 실적의 불확실성이 완화되었다"라고 밝혔다.

한편 "동사 영업이익은 2017년 4분기 실적을 저점으로 2018년 4분기까지 증익 추세가 지속되어 향후 1년간 증익이 전망된다. 이는 3월부터 32, 55인치 중심의 TV 패널가격 상승이 예상되고, 중국 BOE 10.5세대 신규라인 가동이 기술적 이슈로 인해 예상보다 글로벌 TV 공급기여가 제한적일 것으로 추정되기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년12월 34,000원까지 내려갔다가 2017년1월 44,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 41,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모는 뚜렷하게 감소하였고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 그동안 장기적인 침체흐름을 보였던 시황요인을 벗어날만한 뚜렷한 기업내부의 모멘텀이 없었기 때문인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	UNDERPERFORM(유지)
목표주가	38,361	58,000	29,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 41,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 58,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'UNDERPERFORM(유지)'에 목표주가 29,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180124	매수(유지)	41,000
20180118	매수(유지)	39,000
20171220	매수(유지)	34,000
20171026	매수(유지)	36,000
20171011	매수(유지)	36,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180124	KB증권	매수(유지)	41,000
20180122	대신증권	매수	36,000
20180115	키움증권	UNDERPERFORM(유지)	29,000
20180115	DB금융투자	매수(유지)	40,000