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업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아

14일 오전 9시55분 현재 전일대비 0.93% 상승한 5,410원으로 보합권에 머물러 있는 쌍용차는 지난 1개월간 6.24% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 쌍용차의 주가가 월간기준으로 선방했던 모습을 보임과 동시에 변동성도 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 쌍용차의 위험을 고려한 수익률은 -5.6을 기록했는데, 주가는 하락했지만 변동성이 낮아서 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 적정수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 1.5보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다.
다음으로 업종과 시장을 비교해보면 쌍용차가 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.
  표준편차 수익율 위험대비 수익율
S&T모티브 2.2% -7.7% -3.5
현대위아 1.8% -18.2% -10.1
에스엘 1.6% -14.1% -8.8
현대로템 1.2% -3.6% -2.9
쌍용차 1.1% -6.2% -5.6
운수장비 1.0% -9.4% -9.4
코스피 0.4% 0.6% 1.5

관련종목들 혼조세, 운수장비업종 +0.23%
이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 운수장비업종은 0.23% 상승중이다.
현대로템
17,400원
▲50(+0.29%)
에스엘
18,250원
0 (0.00%)
현대위아
60,700원
▼100(-0.16%)
S&T모티브
46,700원
▼550(-1.16%)


[재무분석 특징]
영업이익률 현재 0.12%로 업종평균 하회. PER은 17.91로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.93으로 다소 낮은편.
업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 쌍용차가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.
쌍용차 에스엘 현대로템 현대위아 S&T모티브
ROE 5.2 12.4 1.8 2.6 2.1
PER 17.9 5.2 56.8 19.8 41.5
PBR 0.9 0.7 1.0 0.5 0.9
기준년월 2017년6월 2017년6월 2017년6월 2017년6월 2017년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적)
9월12일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 111,677주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 459,266주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 570,943주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수
상장주식수 대비 거래량은 0.08%로 적정수준
최근 한달간 쌍용차의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.08%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.86%를 나타내고 있다.

거래비중 기관 18.54%, 외국인 18%
최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 63.44%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 18.54%를 보였으며 외국인은 18%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 61.52%로 가장 높았고, 외국인이 26.46%로 그 뒤를 이었다. 기관은 12.01%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중
*기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체
현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 6,300원선이 저항대로 작용
최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 6,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 6,300원대는 전체 거래의 17.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 5,780원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 5,780원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 5,780원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com