전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다






업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아

29일 오전 10시50분 현재 전일대비 3.43% 오른 12,050원을 기록하고 있는 애경유화는 지난 1개월간 2.99% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.6%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 애경유화의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 애경유화의 위험을 고려한 수익률은 1.1을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가흐름이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 7.4보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다.
다음으로 업종과 시장을 비교해보면 애경유화가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.
  표준편차 수익율 위험대비 수익율
에이블씨엔씨 3.3% 12.4% 3.7
애경유화 2.6% 3.0% 1.1
토니모리 2.1% -11.2% -5.3
미원에스씨 1.2% -1.2% -0.9
유니드 1.1% -0.1% 0.1
화학 1.0% -0.4% -0.4
코스피 0.5% 3.7% 7.4

관련종목들 상승 우위, 화학업종 -0.11%
이 시각 현재 관련종목들 중에서는 상승종목이 더 많지만 화학업종은 0.11% 하락중이다.
에이블씨엔씨
25,450원
▲150(+0.59%)
토니모리
20,250원
▲100(+0.50%)
유니드
44,300원
▼50(-0.11%)
미원에스씨
514,000원
▲2000(+0.39%)

증권사 목표주가 19,000원, 현재주가 대비 57% 추가 상승여력
최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 애경유화의 평균 목표주가는 19,000원이다. 현재 주가는 12,050원으로 6,950원(57%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사 투자의견을 보면 하나금융투자의 윤재성, 전우제 에널리스트가 " 연간 증익, 매력적인 Valuation, 그리고 자사주 매입까지, 인도가 견인하는 견조한 PA/가소제 시황, 바이오디젤의 증설을 감안하면 2017년 영업이익은 894억원으로 전년 대비 19% 개선될 전망이다. 반면, 현 주가는 PER 5.1배, PBR 1.1배로 2017년 추정 ROE 24% 수준을 감안하면 과도하게 저평가되어 있다…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 19,000원을 제시했다.

2월2일에 애경유화 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨
<발표치> 매출액 영업이익 당기순이익
4/4분기 2,462.0억 201.0억 148.0억
직전분기 대비 17.0% 증가 12.6% 증가 19.5% 증가
전년동기 대비 22.3% 증가 1589.1% 증가 708.7% 증가

[재무분석 특징]
영업이익률 현재 6.82%로 업종평균 수준.PER은 8.89로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.54임.
업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 애경유화는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.
애경유화 토니모리 미원에스씨 유니드 에이블씨엔씨
ROE 17.3 12.8 16.2 2.4 9.1
PER 8.9 24.8 11.7 28.1 17.3
PBR 1.5 3.2 1.9 0.7 1.6
기준년월 2016년9월 2016년9월 2016년9월 2016년9월 2016년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적)
3월23일부터 전일까지 기관이 4거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 73,664주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 164,974주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 238,638주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수
상장주식수 대비 거래량은 0.59%로 적정수준
최근 한달간 애경유화의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.59%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.72%를 나타내고 있다.

외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 19.6%
최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 66.84%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 19.6%를 보였으며 기관은 13.54%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 68.75%로 가장 높았고, 외국인이 19.56%로 그 뒤를 이었다. 기관은 11.68%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중
*기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순
현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 지속됐던 하락국면을 마무리하면서 상승국면으로의 전환가능성이 높아지고 있다.

현재주가 근처인 12,300원대에 주요매물대가 존재.
최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 12,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 12,300원대는 전체 거래의 18.2%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 12,850원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 12,300원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 12,300원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.


[포인트검색]
3월24일 :애경유화(주) 정기주주총회결과
3월14일 :애경유화(주) 자기주식 취득 결정


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com