전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다






관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아

17일 오후 2시50분 현재 전일대비 1.93% 오른 132,000원을 기록하고 있는 효성은 지난 1개월간 7.37% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 효성의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 효성의 위험을 고려한 수익률은 -3.6을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 1.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다.
다음으로 업종과 시장을 비교해보면 효성이 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.
  표준편차 수익율 위험대비 수익율
한국타이어 2.4% -4.4% -1.8
한화케미칼 2.2% -3.1% -1.3
효성 2.0% -7.4% -3.6
KCC 1.8% -4.2% -2.3
S-Oil 1.2% 0.8% 0.6
화학 0.8% -2.5% -3.1
코스피 0.3% 0.3% 1.0

관련종목들은 일제히 하락, 화학업종 +0.26%
이 시각 현재 관련종목들은 일제히 하락하고 있으나 화학업종은 0.26% 상승중이다.
한국타이어
 60,200원
▼100(-0.17%)		 KCC
 338,500원
▼2000(-0.59%)
S-Oil
 86,500원
▼500(-0.57%)		 한화케미칼
 26,850원
▼300(-1.11%)

증권사 목표주가 197,000원, 현재주가 대비 49% 추가 상승여력
최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 효성의 평균 목표주가는 197,000원이다. 현재 주가는 132,000원으로 65,000원(49%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 신한금융투자의 이응주, 한상원 에널리스트가 " 일본 Toray 사례 분석 통해 효성 주가 Re-rating 기대, 일본 Toray와 효성은 섬유에서 시작해서 다각화 성공, 탄소섬유와 스판덱스 등에서 압도적인 글로벌 경쟁력 보유, 한국과 베트남이라는 저비용 해외 생산 거점 구축 등의 공통점을 보유하고 있다. 2003~07년과 2013~15년에 탄소섬유 경쟁력 부각, 한국 투자 확대, 재무구조 개선 등이 Toray의 주가 Re-rating을 이끌었다. 효성이 바로 지금 그러한 시기에 진입했다…" (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 185,000원을 제시했고, 하나금융투자의 윤재성, 전우제 에널리스트가 " 원가 상승분 전가 속도가 주가의 관건, …" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 200,000원을 제시했다.

2월10일에 효성 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨
<발표치> 매출액 영업이익 당기순이익
4/4분기 3조1916.0억 2,151.0억 -228.0억
직전분기 대비 12.3% 증가 13.3% 감소 적자반전
전년동기 대비 1.4% 감소 10.0% 증가 적자반전

[재무분석 특징]
영업이익률 현재 8.33%로 업종평균 수준.PER은 6.09로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.22임.
업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 효성은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.
효성 한화케미칼 S-Oil 한국타이어 KCC
ROE 20.0 11.9 17.4 15.4 4.3
PER 6.1 7.0 8.9 8.3 13.3
PBR 1.2 0.8 1.6 1.3 0.6
기준년월 2016년9월 2016년9월 2016년9월 2016년9월 2016년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적)
기관이 3일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 3일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 16,374주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 499,432주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 515,806주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수
상장주식수 대비 거래량은 0.51%로 적정수준
최근 한달간 효성의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.51%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.34%를 나타내고 있다.

거래비중 기관 27.89%, 외국인 34.33%
최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 37.77%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 34.33%를 보였으며 기관은 27.89%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 43.38%로 가장 높았고, 개인이 36.41%로 그 뒤를 이었다. 기관은 20.19%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중
＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세
현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

현재주가 근처인 138,000원대에 주요매물대가 존재.
최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 138,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 138,000원대는 전체 거래의 16.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 143,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 138,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 138,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.


[포인트검색]
2월16일 :(주)효성 (정정)회사합병 결정
2월7일 :(주)효성 기타 경영사항(자율공시)
2월2일 :(주)효성 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com